中芯国际最新财报显示，季度收入14.62亿美元环比下滑9.8%，库存规模达21亿美元引发市场关注。尽管高盛等机构维持买入评级，但手机与PC端需求疲软导致结构性产能过剩问题凸显。
行业专家指出，全球晶圆代工已从全面短缺转向分化格局。CIS芯片、MCU等细分领域表现优于市场，但消费电子去库存周期可能持续至2025年下半年。当前资本开支重点转向先进制程研发，28nm产能利用率出现波动。
值得注意的是，中芯国际H股与A股走势持续分化，港股估值已接近历史低位。机构预测第二季度收入环比增长5%-7%，但毛利率可能进一步承压。长期来看，国产替代与汽车电子需求或成新增长点。
网友讨论 10
半导体观察者：
21亿美元库存太吓人，这要消化到什么时候？Q2指引也不乐观啊
Tech_Investor：
CIS和MCU还能撑场面，但消费电子真的看不到底
价值挖掘机：
港股估值已经跌破净资产了，这时候不抄底等什么时候？
芯片小白：
为什么财报数据好股价还跌？有大神解释下吗
老股民张哥：
中芯的28nm产能利用率都降了，北方华创的设备订单会不会受影响？
华尔街之狼：
Short term pain, long term gain.汽车芯片才是未来
财经小辣椒：
看到高盛还在喊买，但内资机构都在跑路，信谁？
制造之光：
半导体去库存至少要两年，相关设备股建议回避
数据狂人：
对比台积电的毛利率，中芯还有很长的路要走
A股猎手：
韦尔股份的CIS库存消化情况值得重点关注