昨晚美国3月份的非农就业数据发布了,非农就业人数比上个月增加了303000人,这个数字比华尔街预期的整整增加了8.9万人,创下了最近一年以来的最大月增幅;并且失业率也下降到了3.8%。
从这个现象看,美国经济的高速增长再一次被强化了。经济的强劲增长势头是好事,但是看到乐观的数据,市场也开始一度担心了起来,因为经济增长越强劲,尤其是非农就业人数的超预期增长,很可能被美联储当成是一个通胀上升的衡量指标,从而改变人们对年内降息的强烈预期。
美联储的理事鲍曼在当天恰恰表达了这样的观点,声称现在还不是降低利率的时候,如果通胀进展停滞甚至逆转,我们仍然愿意进一步加息;包括达拉斯联储主席也称现在考虑降息还是为时尚早,目前美联储还没有降息的紧迫感。
由此看来,强劲的非农就业数据对美国的通胀控制是不利的,也会延期美联储降息的时间,或者说在降息的幅度和次数上就没有以前那么力度大了,这显然对美国是利空,但是为何美股昨夜还集体上涨了呢?
首先,就业人数超预期增加,而工资增长符合预期,表明通胀不明显。这次的非农就业人数增长了30多万,但是有个细节大概率是被市场忽视了,就是备受关注的平均时薪指标环比增长0.3%,同比增长了4.1%,基本都符合华尔街的预期。
从这个现象可以得出的结论是,就业市场的价格并没有出现明显上涨,而这就不会出现就业人数增长带来的通胀。因为之前美联储主席鲍威尔在一次讲话中明确表示,如果价格的压力缓和了,那么强劲的劳动力市场就不是一个问题了,这足以说明这次强劲的非农就业人数几乎不会助推通胀率的进一步上升,从这个角度来讲,也就不会影响美联储之前制定的年内三次降息的目标,我想正是因为市场有了这样的认识,昨晚美股三大指数高开后基本一路走高,可以说市场对非农就业人数的增长已经有非常深刻的认识了;
其次,美股对各种鹰派观点已经有了很强的抗击性。除了非农就业数据对美股造成的心理困扰之外,还不断的有对当前降息更为罕见的说法,比如之前的卡什卡利说年内美联储或许不降息,直接将美股向下集体打压了一个点,以至于此前一个交易日美股三大指数的跌幅普遍都超过了1%,道琼斯指数出现了明显的向下破位态势。
而昨夜美联储理事鲍曼发出了更为不可思议的言论,说如果通胀停止或逆转,美联储仍然愿意进一步加息,按理来说这个观点比之前卡什卡利的说法更为“利空”,但是你看看昨夜的美股反而出现了大涨1%的情形,说明对美股而言,投资者已经不太重视这些说法了,对鹰派观点形成了明显的抗击效果。
对非农业就业数据以及美联储的各种鹰派观点,我认为只看美联储主席的说法最重要,以目前的情形看暂时美股大概率不会存在风险,尤其是对降息的这个态度上不太会有太大的改变。之前鲍威尔认为对是否降息,或者衡量通胀的程度,还是要多看两个月的数据,所以接下来就多观察未来两个月美联储主席的观点,其余几乎可以忽略。
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